Rosario Capital ltd.
Search
  • עמוד הבית
    • אודות
    • תקנון
  • שירותים
    • גיוסי הון
    • מיזוגים ורכישות
    • מוצרים פיננסיים
  • רוסאריו ייעוץ ומחקר
    • עבודות המחקר שלנו
  • עדכוני הנפקות
    • ארכיון ההנפקות
    • העסקאות שלנו
  • בלוג וחדשות
  • צור קשר
  • הרשם/התחבר
  • עברית
  • English
rosario-logo oaklins-logo mizrahi-logo הירשמו לניזלטר שלנו
Search

אם הנכם משקיעים מוסדיים או מסווגים, הירשמו עכשיו וקבלו את העדכונים אליכם למייל

אין לי מנוי, לחץ להרשמה

הרשמה למנויים

תנאי שימוש

בהרשמתו לקבלת הניוזלטר מצהיר הנרשם כדלקמן: 1. הנרשם הינו משקיעים ו/או עובדים ו/או נציגים של משקיע מסווג או לקוח כשיר, בהתאם להוראות חוק ניירות ערך, התשכ"ח – 1968 או חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995 והתקנות על פיהם ("משקיע מסווג"). 2. ידוע לכם כי הסקירות מיועדות למשקיעים מסווגים בלבד, וכי אין להעבירן לצדדים שלישיים כלשהם שאינם משקיעים מסווגים. ידוע לכם כי המידע הכלול בסקירות שיועברו לעיונכם לא הוכן על בסיס צרכיכם ולפיכך מתן הסקירות אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות הנעשה על בסיס צרכי הלקוח .המידע הכלול בסקירות שיועברו לעיונכם לא הוכן על בסיס צרכיכם ולפיכך מתן הסקירות אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות הנעשה על בסיס צרכי

אני כבר מנוי, לחץ להיכנס לחשבונך

תודה!

סגור
Search Icon
  • כל המחקרים
  • אנרגיה מתחדשת
  • הייטק
  • נדל"ן
  • קמעונאות מזון
  • תעשיות
  • תקשורת
קו מנחה – רעיון השקעה

קו מנחה – רעיון השקעה

קו מנחה הוקמה בשנת 1981 כחברה פרטית העוסקת באספקת מידע בורסאי והפצת נתוני מסחר וניתוחים טכניים לחברות הפעילות בשוק ההון. במרוצת השנים, הרחיבה החברה את סל השירותים והמוצרים אותם היא…

יובל ליפקין שחק ינואר 13, 2021

קו מנחה הוקמה בשנת 1981 כחברה פרטית העוסקת באספקת מידע בורסאי והפצת נתוני מסחר וניתוחים טכניים לחברות הפעילות בשוק ההון. במרוצת השנים, הרחיבה החברה את סל השירותים והמוצרים אותם היא מציעה והפכה מובילה במתן שירותים ותוכנות לתחומים רבים, בהם משפטי, כספים, מיסוי ודיני עבודה. בשנים האחרונות, התרחבה הקבוצה לעולמות ה-SaaS עם רכישות של פעילויות חיצונית ופיתוח פעילויות פנימיות

דאריו הלת' – רעיון השקעה

דאריו הלת' – רעיון השקעה

מפעם לפעם אנו נוהגים לפרסם רעיון השקעה או להאיר זרקור על חברה פחות מסוקרת. הבוקר אנו מפרסמים סקירה שכתב ד"ר זאב ז"ק, מנהל תחום הביומד של רוסאריו, על חברת דאריו…

ד"ר זק, ערן יעקובי אוקטובר 19, 2020

מפעם לפעם אנו נוהגים לפרסם רעיון השקעה או להאיר זרקור על חברה פחות מסוקרת. הבוקר אנו מפרסמים סקירה שכתב ד"ר זאב ז"ק, מנהל תחום הביומד של רוסאריו, על חברת דאריו הלת'.

אנו רואים בדאריו השקעה מעניינת. צמיחת התחום האינהרנטית שלו, לפי מחקרים המפורטים במסמך, בתוספת שינוי במודל העיסקי של דאריו, מאפשרים לדאריו הגדלת סכום החיוב החודשי בתוספת הנכונות של השוק לקבל היום בעידן ה COVID-19 את ה- DTX.

סיכום דו"חות 2019 ומבט לשנת 2020 בצל הקורונה

סיכום דו"חות 2019 ומבט לשנת 2020 בצל הקורונה

רוסאריו ייעוץ ומחקר, החלה בחודש פברואר האחרון, כמדי שנה, להתכונן לדו"חות השנתיים של שנת 2019 על מנת לייצר סיכום שנתי בענפים המובילים. הרעיון, על סמך הדו"חות, הוא לנסות ולהביע דעה…

צוות ייעוץ ומחקר מאי 3, 2020

רוסאריו ייעוץ ומחקר, החלה בחודש פברואר האחרון, כמדי שנה, להתכונן לדו"חות השנתיים של שנת 2019 על מנת לייצר סיכום שנתי בענפים המובילים.
הרעיון, על סמך הדו"חות, הוא לנסות ולהביע דעה לגבי כל ענף, לגבי כל חברה מסוקרת על ידינו באותו ענף וכמובן לספק את ההשקפה שלנו – שנה קדימה. הקלפים נטרפו בחודש מרץ השנה (חודש פרסום הדו"חות) עם פרוץ משבר הקורונה. חלק מהדו"חות התעכב, אבל זה החלק הקל. החלטנו, למרות הקושי הגדול, לנסות ולצפות את השפעת משבר הקורונה על הענפים השונים ועל החברות המסוקרות. שאלנו את עצמנו שאלות לגבי התנהגות הענפים בטווח הקצר ויכולת ההתאוששות שלהם בטווח היותר ארוך. בתוך כל זאת, היינו צריכים לחשוב אם יש שינויי מתודולוגיה בתמחור החברות, פרמיית הסיכון המשתנה מול העיניים, איכות ההנהלות ועוד ועוד.

סומוטו – תגובה לדו"חות Q318

סומוטו – תגובה לדו"חות Q318

התייחסות לדו"חות סומוטו שפורסמו הבוקר וקצת גרפים על מנת להמחיש את מצב התעשיה. להלן השורה התחתונה של המסמך המצ"ב (המסמך כולל גילוי נאות): הסיפור – סומוטו נראית כסיפור שמתייצב לא…

ערן יעקובי נובמבר 19, 2018

התייחסות לדו"חות סומוטו שפורסמו הבוקר וקצת גרפים על מנת להמחיש את מצב התעשיה. להלן השורה התחתונה של המסמך המצ"ב (המסמך כולל גילוי נאות):

הסיפור – סומוטו נראית כסיפור שמתייצב לא רע, כאשר החברה משקיעה בבניית שתי רגליים יציבות לאורך זמן הכוללות גם מנועי צמיחה. למדנו בשנים האחרונות מהתעשיה "העצבנית" שנקראת AdTech, כי כל משבר המתחולל בה, מנקה הרבה ממנה הרבה חברות חלשות – או חברות ללא טכנולוגיה פורצת, או חברות הסובלות מחסרון לגודל, או חברות הסובלות מחוסר מיקוד, או חברות חלשות מבחינה פיננסית ו/או חברות הסובלות מכמה מהגורמים המצויינים לעיל. אנו חושבים שעל נושא החיסרון לגודל, סומוטו מפצה היטב בשאר הפרמטרים ולכן מאמינים כי העובדה שהחברה יצאה מהר מאד מהמשבר של שנה שעברה,  משחקת לטובתה. אי לכך, קיימת סבירות לא קטנה שהחברה תבצע רכישה אסטרטגית ואולי אף מעבר לכך, הסבירות שהחברה תהווה מטרת רכישה עבור שחקן גדול בתעשיה היא לא מבוטלת בלשון המעטה.

שווי – אנו ממשיכים כפי שהצגנו שווי הוגן עד היום. אין טעם לבצע היוון תזרימי מזומנים בכזו תעשיה. מכפיל הרווח הנקי מושפע מהבדלי מס ומימון משמעותיים לעומת התעשיה שמעבר לים ולכן נמשיך להיצמד למכפיל EV/EBITDA עם כל ההסתייגויות ממנו. תמחרנו עד כה את החברה לפי מכפיל EBITDA 4 על שנה קדימה בהנחה שהרווח לא יצמח (סיכוני התעשיה). השווי המתקבל לאקוויטי של החברה – 224 מיליון ₪. EBITDA של 48 מיליון ₪ כפול 4 ובתוספת של כ- 31.3 מיליון ₪ מזומן בניכוי 7.2 מיליון ₪, הדיבידנד שהוכרז. השווי הנגזר למניה, בדילול מלא, עומד על כ- 3 ₪ – השווי ההוגן למניית סומוטו נכון לעכשיו.

קבלו את הסקירות של חברת המחקר ישירות למייל שלכם

הרשמו לקבלת מחקרים
rosario-logo oaklins-logo mizrahi-logo
אייקון נגישות הצהרת נגישות
הירשמו לניזלטר שלנו
  • עמוד הבית
    • אודות
    • בלוג רוסאריו
    • תקנון
    • צור קשר
  • גיוסי הון
    • מוצרים פיננסיים
    • מיזוגים ורכישות
  • רוסאריו ייעוץ ומחקר
    • עבודות המחקר שלנו
  • הדו"ח היומי
    • ארכיון ההנפקות
    • עסקאות החברה
An an Awesome siteSite Powered by Webstick
All Rights Reserved to Rosario 2019 ©